东亚期货-周报—铜-211218

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（以下内容从东亚期货《周报—铜》研报附件原文摘录）
　　观点 　　宏观上看，经济周期性走弱，关注中国地产端对需求的影响。货币上看，国内跨周期调节力度可期，美联储加快缩表进程。供应上矿端仍有扰动，全球低库存提供支撑。 　　总体来说，铜市进入复杂化阶段，短期缺乏真实驱动。基本面 　　供需： 　　供应上，矿端扰动仍存；十一月产量环比回升4.68%，炼厂检修基本结束，赶产计划下十二月产量预计继续上升。同时铜精矿与铜进口环比走强。国内需求较为平淡，外需强于内需。 　　库存： 　　本周国内社库去0.43万吨至8.58万；上海保税区库存环比下降0.13万吨至16.05吨，广东保税区库存维持1.34万吨不变。LME库存8.1775万吨，注销仓单占比4%。 　　价差： 　　LME0-3价差28.5美元/吨，国内现货升水150元/吨。