东亚期货-铜周报-220729

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（以下内容从东亚期货《铜周报》研报附件原文摘录）
　　观点 　　全球制造业PMI扩张放缓，尤其是7月欧美数据初值显示放缓在进一步加快。 　　铜矿偏宽松，冶炼环比增产，预计接下来国内现实供给会更大一些；而国内政策着力推动经济复苏。 　　总体看，在海外衰退程度观察期，铜价可能从下跌趋势转为偏弱震荡。 　　供需： 　　长期面临铜矿供给小高峰：22~24 年，铜矿会有每年 5%的供给增长，且供给增速会高于 3%的需求潜在水平，铜供需会略偏宽松，铜精矿 TC 会有上行。 　　下半年焦点在于海外需求回落与中国需求复苏之间的分歧，即谁更快到来的问题。 　　短期重视海外大幅加息后的现实状态。