图 28：目前乳制品处于上行周期（景气度提升+竞争趋缓+企业盈利改善）行业动态报告/食品饮料行业资料来源：Wind，中国银河证券研究院2、月度跟踪：6 月产量增速环比放缓，原奶价格进一步回落（1）原奶价格&大包粉：7 月原奶价格涨幅进一步回落至-4.3%，下行周期拐点已现。截止 2022 年 7 月底，国内生鲜乳价格同比-4.3%，增速环比进一步回落，预计 8 月仍将延续回落趋势，但随着夏季气温升高，奶牛产乳量将受到影响，因此或将出现短期的价格反弹。我们认为 2022H2 原奶价格仍处于下行通道，原因一方面系国内乳制品需求 2021 年的供需关系紧平衡走向 2022 年的紧宽松，另一方面系国内奶牛存栏量增加，供给端快速增长。图 29：2022 年 7 月原奶价格同比涨幅回落至-4.3%图 30：2022 年 7 月 GDT 全脂、脱脂奶粉拍卖价回落

另外，如果你需要原报告，参见此处：《银河证券-食品饮料行业月度动态报告：消费阶段性弱复苏，关注啤酒旺季表现-220804》