万联证券-研究所融资融券策略周刊第48期：市场短线面临压力-180806

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        提要  
        两融观点提要  
        截止至2018年8月3日，沪深两市两融余额为8834.01亿元，环比下降1.01%。融资余额为8764.70亿元，环比下降0.97%，融券余额为69.31亿，环比下降5.84%，上周融资净买入额为-86.20亿元。
        上周市场表现低迷，周三至五连续下跌，截至周五收盘，上证指数上周跌4.63%，中小板指上周跌8.14%，创业板指上周跌7.08%。综合来看，近期市场连续下跌，主要有两个方面的原因。一方面，7月份市场连续反弹，在市场没有反转走势预期的背景下，部分获利资金有兑现的需要，市场本身存在回调的压力。另外一方面，中央政治局会议的定调低于市场预期叠加中美贸易摩擦有升级迹象，压制了市场风险偏好，加大了市场回调的幅度。中央政治局会议定调去杠杆仍将继续，并且没有松动迹象，与市场预期货币政策转向宽松存在比较大的预期差，造成了短期市场风险偏好的快速下降。同时中美相互征收关税规模有升级的风险，进一步压低了市场风险偏好。
        受到中美贸易摩擦升级以及投资者情绪低迷的影响，市场短线依旧面临压力。但从中长期来看，A股绝对估值处于历史低位，且经济增速以及货币政策都相对稳定，市场大幅向下难度较大，继续区间震荡的可能性比较大。短期情绪释放完毕之后，市场依旧存在反弹的动力。