万联证券-研究所融资融券策略周刊第54期：短期市场继续磨底-180917

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        两融观点提要
        截至2018  年9  月14  日，沪深两市两融余额为8450.77  亿元，环比下降0.98%。融资余额为8378.14  亿元，环比下降0.97%，融券余额为72.63  亿，环比下降2.20%，上周融资净买入额为-81.89  亿元。
        周五，市场继续震荡下跌，市场成交量也继续维持在地量水平，前期强势的科技类个股跌幅居前，市场弱势明显。近期中美贸易摩擦有缓和的迹象，美方对中国2000  亿美元商品征税的进程低于市场预期，中美也开始重启贸易谈判。但从市场的表现来看，市场仍然表现弱势。中美贸易摩擦的缓和并没有彻底扭转市场疲软的信心，表明内部因素对市场的影响更大。从历史上看，市场大级别底部的建立，需要政策面或者经济基本面扭转。由于市场对下半年消费、进出口等数据预期较差，经济增速有缓慢回落的风险。货币政策仍受制于去杠杆的大环境。因此，短期市场难以彻底扭转弱势的格局。但从中长期来看，估值底和政策底已经出现，市场中长期配置的价值开始显现。短期市场仍将继续在中长期底部磨底的走势，市场行情的转暖还需等待。
        市场热点方面，在经济悲观预期占据主导的市场，低估值的金融、消费等个股有望获得市场资金的关注。