中州期货-PTA＆乙二醇月报：供需矛盾加剧，成本下挫，聚酯原料弱势难改-201101

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概况：外盘原油10月中州期货末大幅下跌。

SC原油12主力合约月度PTA＆乙二醇月报跌幅位16.09%，幅度远超外盘。

欧洲及美国疫情供需矛盾加剧再度爆发。

英国成本下挫、法国疫情二度爆发。

美国单日新增10.30日超10万人，累积确诊人数截至报告期达940万人，死亡人数超2聚酯原料弱势难改3万人。

印度、巴西、俄罗斯疫情仍中州期货不乐观。

其中印度累计确诊人数达到近818.PTA＆乙二醇月报4万人。

■PTA：PTA现货内盘均供需矛盾加剧价10月先涨后跌。

PTA现货加工差仍在500-600，主力期货加工差在700-800，成本下挫维持中性水平。

PTA负荷10月末回升，11月上旬或再度下聚酯原料弱势难改降，但幅度不大，且仍面临新凤二期鸣投产压力，供应端波动影响有限。

聚酯延续中州期货投产，10月整体负荷9成偏上，预估11月前半月至少仍能维持9成偏上的负荷水平，下旬或开始转弱。

江PTA＆乙二醇月报浙织机、加弹开工率10月高位维稳。

截至目前，织机、加弹开工率分别在供需矛盾加剧92%、94%。

仍为历年同成本下挫期最高水平。

轻纺城聚酯原料弱势难改成交量9月同比去年低39%。

10月如期有脉冲式成交放量，同比去年低19%中州期货，环比改善。

目前聚酯亏损最严重的是瓶片，长丝扭亏为PTA＆乙二醇月报盈，短纤利润虽小幅压缩，但仍维持高利润。

10月PTA阶段供需矛盾加剧性去库，11月预估再度累库。

原油大幅下跌，成本下挫，11月供需矛盾或加剧，PTA弱势难改，偏成本下挫空配置。

■乙二醇聚酯原料弱势难改：EG2101主力基差宽幅震荡，月末大幅走强至-23。

截至10月26日，华东主港地区MEG港口库存约122.6万吨，环比上期减少5万吨中州期货，10月港口整体去库15万吨。

据船报显示，10月26日至11月1日PTA＆乙二醇月报，四大港口预计到货总量为12.3万吨，到港延续偏少。

截至10月29日，国内乙二醇整体开工负荷在供需矛盾加剧67.22%，其中煤制乙二醇开工负荷在58.77%。

国内供应月成本下挫末大幅回升，新装置延续投产。

聚酯原料弱势难改海外到港延续偏少，需求端11月或仍维持9成附近开工。

11月上旬或中州期货仍能维持去库态势，短期或有反弹，幅度或弱于10月，反弹抛空。