中州期货-聚烯烃周报：关于PP的涨势，强基差和低库存缺一不可-201115

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■概况：本周聚烯烃价格稳中有升中州期货，PP表现好于PE，塑料下游需求表现不及PP，L-P价差继续走弱。

PP现货方面聚烯烃周报非标好于标品，低熔的成交较好，拉丝成交相对较差，主要因下游的利润和订单限制。

当前PP的强势关于PP的涨势上涨与现货市场的矛盾并不匹配，特别是标品的供需关系并非因为现货十分紧张，而主要是较低的产业链库存结构维持着高估值，同时短期内价格缺少下行驱动，在强基差下资金推涨意愿高，上游亦存在挺价意愿。

随着基差走弱，PP期货的上涨动能将明显削弱，但下跌驱动的出现还需强基差和低库存缺一不可要等待库存的拐点出现。

两个关于MTO路线这周出现了一个较为重要的变化，因为甲醇价格涨幅巨大，部分华东地中州期货区的MTO工厂综合利润回到盈亏平衡甚至小幅亏损。

■市场研判：PP2101合聚烯烃周报约逢高抛空。