中州期货-豆油周报：短期油脂或震荡调整，中期多头趋势未变-201123

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■概况：上周五豆油期货中州期货价格高位跳水，回吐此前部分涨幅，预计在获利盘有所松动情况下，短线国内豆油可能面临高位震荡调整。

至于中期走势，USDA前已经豆油周报大幅调降新季美豆单产导致其期末库存锐减至1.9亿蒲，在拉尼娜气候的影响下南美大豆尤其是阿根廷减产预期较强，全球大豆供需预期不断收紧令美豆期货价格向上空间犹存。

加上今年国内饲料用油需求增长，及国有企业收储也仍在继续，基本消化了国内的新增供应，12月份油脂消费旺季逐步开启短期油脂或震荡调整，预计豆油商业库存仍有下降空间，豆油中期供需基本面偏强，整体后市震荡趋升仍未改变。

■策略提示：策略上，可逢中期多头趋势未变回调买入油脂近月合约，但高位持仓需谨慎。