中银国际-大类资产追踪周报：A股成长风格占优，北上两融情绪下行-220808

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　　宏观影响因素维度，国际金融类因子中的标普500因子连续三周为主要正贡献因子，说明国际权益市场的回暖利好A股市场。另一方面，情绪类因子较前期发生反转，显示投资者信心下行。资金面维度，外资本周转为小幅净流出，显示外资对于A股的投资热情较上期回落；而融资交易占比连续四周下降则体现投资者交易活跃度仍处于下行通道。基金规模维度，新成立权益型基金规模结束近一个月持续上行的状态转为下行，显示投资者情绪较上期有所降温。
　　资产概览
　　A股市场走势分化，海外权益市场震荡，债券市场持续上涨，商品市场涨跌互现。权益市场方面，A股市场成长风格占优，其中沪深300下跌0.32%，中证500下跌0.38%，科创50上涨6.28%；海外权益市场持续震荡，其中纳斯达克指数上涨2.15%，法国股票上涨0.37%，日本股票上涨1.35%，俄罗斯股下跌5.04%。债券市场持续上涨，中证国债上涨0.33%，中证企业债上涨0.27%。商品市场涨跌互现，南华商品指数本周下跌1.18%，螺纹钢上涨1.00%，铜下跌0.45%，铝下跌2.48%，黄金上涨0.54%，原油下跌9.94%。从相关性看，目前股债跷跷板效应有所上升，商品与权益的正相关性有所下降。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自国际金融类和货币利率类因子，其中国际金融类因子连续两周提供主要正贡献；本周主要负贡献为情绪类及经济增长类因子，二者均相对于上周由正转负。
　　北上资金本周小幅净流出。北上资金本周净流出12.33亿元，上周净流入11.48亿元。分行业看，食品饮料、计算机、基础化工流入规模居前，其中食品饮料、计算机相对于上周均由负转正；银行、家电、钢铁流出规模居前，其中钢铁相对于上周由正转负。
　　融资买入活跃度持续下行。截至8月4日融资融券余额为1.62万亿，较上周末减少86.63亿元；融资买入额占融资余额比为3.73%，位于最近三个月后20%分位。
　　机构调研数据看近四周关注度较高的是电力设备、通信、国防军工、机械、电力公用等行业。
　　股指期货市场方面。本周IF及IH合约基差下降，IC合约基差上升；三大股指合约成交量均上升；IC合约持仓量上升，IF、IH合约持仓量下降。
　　新成立权益型基金规模大幅下降，本周成立份额共为120.83亿，上周成立份额共为359.77亿。
　　风险提示
　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效