中银国际-大类资产追踪周报：市场情绪向好，外资持续十个交易日买入A股-220612

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资产概览A股市场持续上行，海外权益市场下跌，债券市场走势分化，商品市场涨跌互现。

权益市场方面，A股市场普遍上涨，其中沪深300上涨3.65%，中证500上涨2.66%，科创50上涨2.13%；海外权益市场下跌，其中美国标普500指数下跌6.61%，纳斯达克指数下跌7.93%，法国股票下跌4.82%。

债券市场走势分化，中证国债上涨0.05%，中证企业债下跌0.03%。

商品市场涨跌互现，南华商品指数本周上涨0.91%，螺纹钢上涨0.10%，铝下跌1.52%，黄金本周上涨0.16%，原油本周上涨2.48%。

从相关性看，目前股债跷跷板效应有所下降，商品与权益的正相关性有所下降。

最新观点宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自价格类和经济增长类因子，二者上周均提供主要负贡献；本周主要负贡献为货币利率类因子。

北上资金本周持续大幅净流入，融资买入活跃度上升。

北上资金本周净流入368.30亿元，上周净流入253.44亿元。

截至6月9日融资融券余额为1.53万亿，较上周末增加184.02亿元；融资买入额占融资余额比为4.98%，位于最近三个月前10%分位。

北上资金分行业看，食品饮料、电力设备、医药净流入规模居前；基础化工、综合、电力公用净流出规模居前，其中基础化工、电力公用较上周由正转负。

机构调研数据看近四周关注度较高的是电力设备、通信、国防军工、机械、电力公用等行业。

股指期货市场方面。

本周三大股指合约中，IF合约基差上升，IC及IH合约基差下降，三大股指合约持仓量均上升，成交量均上升。

7天回购利率持续下行，信用利差上行。

长端利率本周下行0.75bp至2.75%，短端利率上行4.87bp至2.01%。

货币政策流动性持续宽松，7天回购利率本周下行4.14bp，上周下行15.06bp，滚动20日均值处今年以来低位水平。

国债利差下行5.62bp、国开债期限利差下行9.11bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周上行16.3bp。

商品市场涨跌互现，工业品强于农产品。

南华商品指数本周上涨0.91%，其中工业品指数上涨1.13%，农产品指数下跌0.56%，SHFE螺纹钢上涨0.10%，LME铜下跌0.89%，LME铝下跌1.52%。

COMEX黄金本周上涨0.16%，近半年呈震荡下跌趋势。

南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现分化，国内黄金表现较好。

NYMEX原油本周上涨2.48%。

风险提示疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。