中银国际-大类资产追踪周报：权益市场持续调整，外资两融情绪回暖-220417

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资产概览A股市场持续调整，海外权益市场涨跌互现，债券市场普遍上涨，商品市场走势分化。

权益市场方面，A股市场持续回调，其中沪深300下跌0.99%，中证500下跌2.46%，科创50下跌5.25%；海外权益市场涨跌互现，其中纳斯达克指数下跌2.63%，法国股票上涨0.63%，日本股票上涨0.40%，俄罗斯股票下跌11.53%。

债券市场普涨，中证国债上涨0.07%，中证企业债上涨0.15%。

商品市场走势分化，其中SHFE螺纹钢上涨0.60%，LME铜下跌0.12%，COMEX黄金上涨1.37%，NYMEX原油上涨8.83%。

从相关性看，目前股债跷跷板效应有所下降，商品与权益的正相关性下行。

最新观点宏观影响因素方面，主要正贡献连续两周来自价格类、经济增长类及股市类因子；本周主要负贡献为货币利率类、情绪类及宏观政策类因子。

北上资金转为净流入，融资买入活跃度上升。

北上资金本周净流入28.78亿元，上周净流出65.57亿元。

截至4月14日融资融券余额为1.64万亿，较上周末减少173.23亿元；融资买入额占融资余额比为3.93%，位于最近三个月后50%分位。

北上资金分行业看，电子、电力设备、房地产、有色、机械净流入规模居前，其中电子、有色、机械由负转正；医药、钢铁、传媒、农林牧渔、交通运输净流出规模居前。

机构调研数据看近四周关注度较高的是电力设备、通信、国防军工、机械、电力公用等行业。

股指期货市场方面。

本周三大股指中，IF、IC合约基差上升，IH合约基差下降，三大股指成交量均上升，IF持仓量下降、IC、IH持仓量上升。

债券市场长端利率上行，7天回购利率下行。

长端利率本周上行0.49bp至2.76%；短端利率下行7.51bp至1.99%。

7天回购利率本周下行13.83bp，滚动20日均值处今年以来低位水平。

国债利差上行8bp、国开债期限利差上行5.29bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周下行6.38bp。

商品市场走势分化。

南华商品指数本周上涨3.66%，其中工产品指数上涨3.38%，农业品指数上涨2.01%，SHFE螺纹钢上涨0.60%，LME铜下跌0.12%。

COMEX黄金本周上涨1.37%，近一个月呈上涨趋势。

南华黄金指数较COMEX黄金表现持续分化，国内黄金表现较差。

NYMEX原油本周上涨8.83%。

风险提示疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。