中银国际-大类资产追踪月报：A股震荡加剧，外资本月净流出44.5亿-210802

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资产概览A股小强大弱，海外权益市场涨跌不一，债券市场持续上涨，商品市场回暖。

A股市场回调明显，小强大弱，沪深300下跌7.90%，中证1000上涨2.52%，创业板下跌1.06%；海外权益市场涨跌不一，标普500指数上涨2.27%，纳斯达克指数上涨1.16%；债券市场持续上涨，中证国债上涨1.77%，中证全债上涨1.44%；商品市场回暖，螺纹钢上涨11.46%，铜上涨3.56%，原油上涨0.48%。

从相关性看，目前商品与权益的正相关性处于历史高位。

最新观点宏观影响因素方面，本月风格反转，市场主要驱动因素为经济增长类因子和价格类因子，其中经济增长类的社零同比因子表现强势。

而货币利率类的中债国债指数因子和资金类的储蓄市值比因子均较上月由正转负，为本月主要负贡献因子。

外资本月净流出44.47亿，融资买入活跃度上升。

北上资金7月23日至7月30日周度净流出24亿元、7月16日至7月23日周度净流入118亿元。

截至7月29日融资融券余额为1.80万亿，较上月增加244.97亿元，融资买入额占融资余额比上行至6.52%，位于最近三个月前15%分位，融资买入活跃度本月回暖。

北上资金月度数据显示计算机、食品饮料、电子流入规模居前，其中食品饮料为上月净流出规模最大；银行、国防军工、电力设备净流出规模居前，其中国防军工行业连续两月大幅流出。

机构调研数据显示近四周关注度较高的是医药、机械、电子等行业。

本月新成立权益型基金规模1175.29亿份，较上月下降157.1亿。

其中偏股混合型基金共910.42亿份，占比77.46%；被动指数型基金共171.97，占比14.63%；普通股票型基金共83.03亿份，占比7.06%；增强指数型基金共2.89亿份，占比0.25%；国际（QDII）股票型基金6.98亿份，占比0.59%。

本月三大股指合约成交量和持仓量环比均增大，三大股指合约当月与近月合约基差除IF期货外均环比减小。

风险提示疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。