万联证券-研究所融资融券策略周刊第23期-180205

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        两融观点提要  
        截止至2018年2月2日，沪深两市两融余额为10577.45亿元，环比下降2.02%。融资余额为10527.58亿元，环比下降2%，融券余额为49.87亿，环比下降5.32%，上周融资净买入额为-215.17亿元。  
        市场在上周迎来大幅下跌，上证指数经过前期连续上涨之后快速调整，上周跌2.7%，中小板指破位下行跌5%，创业板指暴跌6.3%，创出近期以来新低。在上周，有多家上市公司公布业绩预告，其中有多家公司的超预期绩差公告更是引发市场对于上市公司业绩地雷的担忧，而这些绩差个股也是走出连续一字跌停走势。另外，部分质押比例、融资比例较高的上市公司也引起市场对于质押平仓或者资金流动性风险的担忧，出现了个股闪崩现象，恐慌情绪有所蔓延。  
        另外，可以观察到上周银行、保险、证券等金融板块，以及大消费中的家电龙头、定制家具等板块的回调幅度较小，走势相对平稳，部分龙头股更是创出了近期高点。而煤炭、钢铁、有色等板块也表现良好。在近两年基本面投资的主逻辑当中，二八分化的核心就是盈利能力强的小部分个股的走势远远好于盈利能力较弱的大部分个股。春节过后市场将迎来年报以及一季报公布的高峰期，依然建议布局有较稳定盈利预期的公司，关注大消费的深化（除了家电、白酒以外，还有文娱、旅游消费等），布局超跌的、有良好现金流以及低PEG预期的优质成长股。