兴业证券-晨会纪要-230113

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　　今日重点推荐
　　宏观：20230112-市场与央行的反复博弈——全球央行追踪第二期
　　通胀连续改善和工资降温令市场对联储的加息预期在G4央行中率先降温；22年12月非农“工资增速回落+失业率下探”，市场交易软着陆情绪上扬。尽管市场加息预期降温，但联储官员对加息终点保持谨慎。22年12月CPI将再度检验通胀走向，警惕数据超预期下市场波动。欧洲：核心通胀仍在上升，加息终点比联储更远。日本：央行坚称宽松，市场押注转“鹰”。
　　风险提示：通胀持续性超预期，全球货币政策收紧超预期，金融风险加剧。
　　宏观：防控优化后，核心通胀企稳回升-12月通胀数据点评
　　事件：2022年12月CPI同比上涨1.8%，持平预期的1.8%，全年平均水平2.0%；PPI同比-0.7%，低于预期的-0.3%。我们认为：CPI：2022年12月CPI小幅回升，2022年全年平均水平2.0%。猪肉价格明显回落，蔬果价格季节性上涨。国际原油价格下行带动国内交运成本持续回落。核心CPI小幅回升，防控优化后核心通胀或将继续回升，但回升幅度有限。PPI：同比降幅收窄，环比走弱趋势有所增强。PPI方面，同比降幅收窄，上游价格整体有一定回升。PPI环比走弱趋势有所增强。考虑到2023年猪价上行乏力，整体CPI的压力有限。
　　风险提示：新冠病毒变异超预期，新冠病毒感染对经济影响超预期风险。
　　策略：外资眼中2023年的A股（20230112）
　　自去年11月以来，外资流入A股超过千亿，成为市场最主要增量资金，并有望在今年再度成为市场的主导性增量。对于2023年的A股，外资机构如何判断重点看好哪些方向我们梳理了十大外资机构最新观点，供投资者参考。高盛（Goldman Sachs）：经历了过去两年的挑战之后，中国股市很可能在2023年展开反弹。
　　风险提示：本报告为公开资料整理，不构成对行业或个股的推荐和建议，文中观点仅代表外资机构观点；外资机构观点是在特定时段做出的，后续存在变化的可能。