中信建投-海南矿业-601969-少数股权收购增厚公司业 绩，三轮驱动布局稳步发展-230101

《中信建投-海南矿业-601969-少数股权收购增厚公司业 绩，三轮驱动布局稳步发展-230101（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投-海南矿业-601969-少数股权收购增厚公司业 绩，三轮驱动布局稳步发展-230101（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件海南矿业拟通过全资子公司购买洛克石油49%股权。
　　2022年12月27日，海南矿业股份有限公司拟通过全资子公司Xinhai Investment Limited以1.63亿美元（按2022年12月26日汇率折合人民币约11.42亿元）购买复星国际有限公司之全资子公司Transcendent Resources Limited持有的Roc Oil Company PtyLimited（洛克石油）49%股权，交易完成后，公司将持有洛克石油100%股权。
　　简评收购资产质量优质，增厚公司收益和现金流。
　　洛克石油是一家注册在澳大利亚并具有超过20年油气作业经验的独立上游油气勘探开发公司。2021年油气销量331.54万桶，2022年前三季度销量273.15万桶，全年销量目标397万桶，最新评估结果表明，公司石油2P储量总计4728万桶当量，天然气的2P储量总计1798.4亿立方英尺，合计超7800万桶当量。经营稳健，现金流充裕，2021年洛克石油实现净利润1.78亿元，较2020年大幅提升，2022年前三季度实现净利润1.65亿元。现金收购后将大幅增厚公司的业绩。
　　折价收购凸显交易优势，兜底业绩承诺保障公司权益。
　　假设2023年原油价格70美元/桶，考虑2%的通胀的影响，洛克石油的股东全部权益价值估值为3.41亿美元（折合人民币24.21亿元），经协商，收购49%股权最终定价1.63亿美元，较评估值折价2.4%。本次交易符合公司十四五战略发展规划，充分体现对上市公司利益保障，估值结果仅略高于净资产，同时在缴纳诚意
　　金后将获得100%表决权及收益并表，兜底业绩承诺未来三年每年净利润不低于2720万美元，不足部分公司进行现金方式补偿。
　　综合净利润承诺和交易定价判断，PE保持在12-14倍区间。
　　铁矿石开采领先地位加固，新能源转型有望加速。
　　公司目前实施铁矿石+油气开采+氢氧化锂三轮驱动的经营策略。
　　铁矿石业务的营收及利润贡献占比最大，是公司的压舱石产业。
　　铁矿石已被列入国家战略性资源，国家针对铁矿石产业的“基石计划”的推出进一步凸显了其重要地位。公司铁矿石业务经营稳
　　健。公司油气业务主要在洛克石油，八角场气田资源优质，业绩贡献较强。氢氧化锂则在今年开始布局，2022年7月，星之海新