兴业证券-晨会纪要-221206

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　　非银：资管通鉴系列九：富达投资，以服务体系构建竞争优势
　　富达投资于1946年创立，至今已有76年历史，是世界上最大的投资管理公司之一。服务端，围绕养老、投顾和经纪业务建立了差异化账户体系，为公司金融产品分销建立多元化的渠道。产品端，富达投资形成了以公募基金为基础、ETF和保险产品为重要补充的产品体系。富达投资赖以成名的明星基金经理模式在当前市场环境下遇到一定冲击。
　　风险提示：股债市场大幅波动风险；法律和监管风险；人力资本流失风险；行业竞争加剧风险。
　　医药：华厦眼科：立足华南辐射全国，次新院减亏助力释放成长
　　厦门眼科中心学科实力雄厚，“医教研”体系助力全国扩张。业务结构优化、视光门诊连锁打开长期成长空间。次新院减亏助力释放成长，全国连锁布局规划清晰。
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　　汽车：中国汽研跟踪报告：汽车技术服务保持高增长，装备制造有望触底反弹
　　汽车技术服务业务：毛利率高且营收占比提升，驱动公司营收结构优化，盈利能力持续增强。装备制造：受疫情冲击，国家基建投资情况不及预期，该业务短期承压。展望未来，随着疫情影响消退以及房地产、基建投资的复苏，该业务营收和毛利率均有望迎来向上拐点。2022年受疫情影响，我国基建投资情况不及预期，该业务中营收占比最大的专用汽车业务收到较大冲击，2022Q1-Q3装备制造业务营收同比-70.9%，短期承压。
　　风险提示：新项目建设不及预期、汽车销量不及预期、疫情反复冲击。