兴业证券-晨会纪要-221108

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　　今日重点推荐
　　宏观：如何看待出口增速年内首次转负？——10月进出口数据点评
　　10月出口同比（美元计价）为-0.3%，较上月下滑6.0个百分点，是2021年以来出口增速首次转负。短期因素而言，疫情扰动对进出口造成一定拖累。但更重要的是全球（尤其是发达国家）需求的快速走弱。分产品而言，对欧美出口较多的机械、电子下滑明显。出口对经济的拉动逐步减弱，内外需继续再平衡。
　　风险提示：疫情不确定性风险，地缘政治风险，经济下行风险。
　　医药：板块业绩逐步回暖，继续看好药械核心主线
　　我们继续看好药品和器械板块，其景气度呈边际向上趋势，是医药投资的核心主线，并且从长期逻辑和基本面来看，创新药、创新器械也是医药长期投资方向，长期逻辑持续看好。
　　风险提示：可能存在新冠疫情影响，行业政策变化超预期，产品研发审批速度低于预期，板块比较优势弱化等风险。
　　非银：保险业基本面梳理系列四：个人养老金规则落地，储蓄型保险产品迎新机
　　个人养老金发展大背景下，储蓄型保险产品迎来新的发展机遇，同时与其他金融产品“同台竞技”不可避免，只有在投资端建立绝对优势的公司，才能在行业内外部竞争中脱颖而出，取得长足发展。
　　风险提示：政策落地不及预期；长期利率大幅下行；权益市场大幅波动。
　　汽车：《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》专题：部委再发智能网联相关政策，推进高阶智能网联汽车上路通行试点
　　各部委和地方政府相继推出政策促进智能网联汽车发展，智能驾驶商业化落地加速，建议重点关注智能化和汽车检测细分板块。随着新能源汽车渗透率稳步提升，各大车企逐渐进入下半场“智能化”角逐。各部委和地方政府相继推出重要法规和政策，促进智能驾驶技术更新和商业化落地。
　　风险提示：汽车销量不及预期、智能化配置渗透率不及预期。