中信证券-2022年年末主要宽基指数样本股调整预测：中证500调整个股冲击系数整体较高-221104

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　　中证、上证和深证系列指数预计将于2022年12月12日执行2022年年末指数样本股的调整。我们根据模型测算的结果，预计大全能源、三安光电和赛力斯等将入选沪深300，天合光能、三安光电、陕西煤业、中国电建和国电南瑞预计将入选上证50。此次中证500调整个股冲击系数整体较高，调入组合中冲击系数大于1的有21只，调出组合中冲击系数大于1的有29只，合计占比达到50%。
　　▍投资聚焦：（1）中证、上证和深证系列指数预计将于2022年12月12日执行2022年年末指数样本股的调整。（2）我们根据模型测算的结果，预计大全能源、三安光电和赛力斯等个股将入选沪深300；天合光能、三安光电和陕西煤业等预计将入选上证50。（3）此次调整，中证500调整个股冲击系数整体较高。
　　▍沪深300指数：（1）预测将调整14只股票，根据日均总市值排序，调入前三名的股票为大全能源、三安光电和赛力斯。（2）考虑个股指数间交叉调整因素，本次调入个股预估净买入13亿元，调出个股预估净买入8.2亿元。（3）此次调整个股冲击系数较低。
　　▍中证500指数：（1）预测将调整50只股票，根据日均总市值排序，预计调入排名前三名的股票为中材科技、立昂微和水井坊。（2）本次预测调入个股预估净买入136.2亿元，调出个股预估净卖出87亿元。（3）此次调整个股冲击系数整体较高，调入组合中冲击系数大于1的有21只，调出组合中冲击系数大于1的有29只，合计占比达到50%。
　　▍上证50指数：（1）预测将调整5只股票，调入的有天合光能、三安光电、陕西煤业、中国电建和国电南瑞，调出的股票有中国电信、用友网络、用友网络、恒生电子和海通证券。（2）本次预测调入个股预估净买入49.2亿元，调出个股预测净卖出37.8亿元。（3）预测调入的股票中冲击系数较大的有国电南瑞，冲击系数为2.81。预测调出的股票中冲击系数较大的有海通证券和国泰君安，冲击系数分别为-4.99和-3.74。
　　▍深证100指数：（1）预测将调整10只股票，根据综合排名，预计调入前三的股票有国轩高科、盛新锂能和锦浪科技。（2）考虑交叉效应后，本次预测调入个股预估净买入9.6亿元，调出个股预估净卖出1.7亿元。（3）深证100指数调入调出组合冲击系数总体较低。
　　▍风险因素：（1）调整名单预测主要依据量化指标考量，与实际考察标准存在偏差；（2）调整导致的资金流动规模仅是当前静态估算参考值，且只是一个方面的影响因素，交叉效应仅考虑了主要宽基指数；（3）市场流动性的急剧变化会导致冲击水平发生显著变化。