兴业证券-晨会纪要-220927

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　　宏观：美元站上114之后
　　市场核心仍然在担忧央行各国央行更陡峭的紧缩导致的衰退。美国通胀粘性的核心矛盾是劳动力短缺。各国央行“摸着石头过河”，美元强势及美股美债震荡都没到终点。汇率贬值压力依在，但不改货币政策以我为主的空间。
　　风险提示：通胀持续性超预期，联储货币政策收紧超预期。
　　固收：性价比为上，防风险为重——信用市场10月展望
　　短久期下沉策略：关键在于通过高票息增厚收益，在风险可控的情况下，其防御属性较强，但是需要结合风险收益比和机构的风控要求进行综合考量，要牢牢守住底线思维。同时在房地产风险的可能传导下，当前防风险的重要性在提升，短久期下沉的性价比不如高等级拉久期。
　　风险提示：货币政策放松不达预期；信用债违约超预期；数据统计存在一定偏差。