鲁证期货-国债期货周报：M2下行不改资金面宽松，债市有望继续上涨-180716

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        Wind  统计数据显示，本周（7  月14  日至-7  月20  日）央行公开市场将有400  亿逆回购到期，其中周二和周四分别到期100  亿和300亿。此外，周五还有800  亿元国库现金定存到期。
        随着缴税临近，银行间市场资金面亦略有收敛，不过整体仍稳中偏松。按照今年纳税申报安排，7  月份纳税申报截止日期为16  日，16  日及前后两三日将是税期对流动性扰动最大的时期。
        受6  月底财政支出力度较大和7  月5  日定向降准释放7000  亿元资金影响，7  月初银行体系流动性总量处于较高水平，货币市场利率大幅走低。在此背景下，央行公开市场操作连续小额净回笼或实现完全对冲，流动性总量保持在合理充裕水平。而本周缴税将进入高峰期，央行公开市场也将重回净投放，以保持资金面维持合理充裕，预计市场流动性压力有限。