兴业证券-晨会纪要-190325

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        今日重点推荐
        宏观：美国：制造业  PMI  及产出增速进一步放缓，联储明确转鸽  
        美国  3  月制造业  PMI  继续下探，1  月工厂订单下滑且耐用品订单终值下修，制造业疲软担忧加剧。美国  1  月工厂订单环比增长  0.1%，不及预期值  0.3%，扣除运输的工厂订单环比下降  0.2%，主要受电脑和电子产品订单环比下降  0.9%（此前  12  月已下降  0.4%）的拖累。同时美国  1  月耐用品订单月率终值由增长  0.4%向下修正为增长  0.3%。全球需求恶化叠加贸易摩擦影响，制造业疲软的担忧加剧。
        经济放缓背景下，联储进一步转鸽，警惕美股波动风险。3  月议息会议联储维持联邦基金目标利率在  2.25%-2.50%区间但下调  2019  年加息预期至  0  次；与此并宣布调整缩表进度年内终止缩表，较  1  月会议进一步转鸽，鸽派程度超出市场预期。联储明显转鸽的背后，实际上是经济基本面和通胀的双双承压。而美国政府停摆将给  1  季度  GDP  带来额外负面冲击。对于当前美股而言，联储全面转鸽，短期看来是利多出尽的情形，后续走势需要关注盈利情况。此外，联储放缓货币正常化的步伐，美元向下调整的压力可能导致美股资金外流，因此美股仍然可能遭受冲击。
        策略：关注主题“四大天王”——A  股市场策略周报    
        对于短线交易型选手而言，市场活跃期，情绪仍在高位，可关注主题“四大天王”。
        1）  科创影子主题。科创板第一批  9  家企业已公布，行业主要分布在半导体、新材料（纳米碳材料）、高端制造（工业自动化、机器人、锂电设备等）、生物医药、新能源汽车（锂电池）。投资者可关注潜在上市标的影子股、相关细分领域机会。
        2）  长三角一体化主题。2018  年  11  月长三角一体化上升为国家战略，并在  19  年两会首次写入政府工作报告。后续可关注①国家层面推出的长三角一体化整体规划，为区域定位、建设指明方向。②以沪苏浙交界区域建设长三角示范区，以上海青浦、淀山湖为核心区域。
        3）  金融科技主题。政治局会议集体学习，自上而下政策推动，金融供给侧改革，加快金融市场基础设施建设，推荐金融行业相关基础设施国产化，以此带动“金融科技”相关主题机会有望表现。
        4）  泛在电力物联网。“泛在电力物联网“主要是实现电网内外人-机-设备-云互联互通。预计  2019  年将成为投资元年，行业增速三年年化50%以上，相关公司订单有望受益。