兴业证券-欧元区数据详解：欧元区软指标继续下行，通胀有所回暖-190630

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        欧元区软指标继续下滑：德国IFO景气指数三连降，法国制造业信心不足。欧元区6月经济景气指数103.3，低于预期104.8和前值105.2，商业、工业及服务业景气指数均下滑。；德国6月IFO商业景气指数为97,4，符合预期，低于前值97.9，连续3个月下降且创下2014年11月以来新低；其中预期分项为94.2，不及预期值94.6和前值95.2。法国INSEE制造业信心指数为102，低于前值104和预期值104。
        欧元区核心通胀有所回暖，但仍不及目标通胀率。欧元区6月CPI同比1.2%，持平于前值和预期；核心CPI同比1.1%，好于前值0.8%和预期1.0%。分国家看，法国6月CPI同比1.2%，高于预期1%和前值0.9%；德国6月CPI同比1.6%，高于前值1.4%和预期值1.4%。整体来看，当前贸易摩擦和全球政治不确定性加剧了经济增长放缓的预期，欧元区通胀有所回暖，但仍然远不及欧央行2%的目标通胀率，欧央行整体将继续维持宽松。
        风险提示：全球需求超预期下行，贸易摩擦前景不明朗。