兴业证券-海外数据详解：日本工业生产有所回暖，英国消费者信心下滑-190623

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        飞机拖累5月耐用品订单继续下滑，但核心耐用品订单增速好于预期。美国5月耐用品订单环比-1.3%，低于预期值-0.3%，前值下修至-2.8%。引起耐用品订单下降的主要原因是飞机订单的大幅下滑：5月商用飞机新订单环比下降28.2%，军用飞机新订单环比下降15.3%。除飞机外非国防耐用品订单增加0.4%，高于预期值0.1%和前值-1%。核心资本品订单增速好于预期，可能会对企业未来设备投资支出形成一定支撑。
        失业金首申人数走高，6月消费者信心指数下降。美国6月22日当周首次申请失业金人数为22.7万人，高于预期值22万人和修正后的前值21.7万人，为近7周以来的最高值。美国谘商会公布的6月消费者信心指数为121.5，大幅低于预期值131和前值131.3，创近两年来新低。结合非农新增就业增速放缓，美国劳动力市场有降温趋势，叠加消费者信心的下滑，居民消费下行压力仍在。
        5月新屋销售大幅回落。美国5月新屋销售折年数为62.6万套，低于前值67.3万套和预期值68.4万套；环比增长-7.8%，低于前值-6.9%，大幅低于预期1.6%。5月新建住房待售量为33.2万套，高于前值32.5万套。营建许可方面，5月获批的新建私人住宅124.3万套，较前值118.7万套有所上升。新屋销售已连续两个月出现超过5%的明显下滑，美国房地产市场年初虽然有所回温，但近期渐显现出动力不足的迹象。
        核心PCE略好于预期，美联储降息预期仍高。美国5月PCE同长1.5%，略低于前值1.6%，符合预期；5月核心PCE同比1.6%，高于前值1.5%和预期值1.5%。虽然核心PCE同比小幅回暖，但是仍不及美联储2%的目标通胀率。当前，市场对美国2019年年内降息的预期仍然为约3次，且对7月FOMC降息的预期达到100%。
        欧元区软指标继续下滑：德国IFO景气指数三连降，法国制造业信心不足。欧元区6月经济景气指数103.3，低于预期104.8和前值105.2，商业、工业及服务业景气指数均下滑。；德国6月IFO商业景气指数为97,4，符合预期，低于前值97.9，连续3个月下降且创下2014年11月以来新低；其中预期分项为94.2，不及预期值94.6和前值95.2。法国INSEE制造业信心指数为102，低于前值104和预期值104。
        欧元区核心通胀有所回暖，但仍不及目标通胀率。欧元区6月CPI同比1.2%，持平于前值和预期；核心CPI同比1.1%，好于前值0.8%和预期1.0%。分国家看，法国6月CPI同比1.2%，高于预期1%和前值0.9%；德国6月CPI同比1.6%，高于前值1.4%和预期值1.4%。整体来看，当前贸易摩擦和全球政治不确定性加剧了经济增长放缓的预期，欧元区通胀有所回暖，但仍然远不及欧央行2%的目标通胀率，欧央行整体将继续维持宽松。
        日本：5月工业产值及零售销售增速均有所回暖，失业率稳定。日本5月工业产值环比增长2.3%，大幅高于前值0.6%和预期值0.7%；同比增长-1.8%，好于预期值-2.9%。5月零售销售环比0.3%，虽不及预期0.6%，但好于前值-0.1%。此外，日本5月失业率为2.4%，与前值持平，符合预期。
        英国：消费者信心下滑，一季度GDP终值持平但商业投资有所下修。英国6月消费者信心-13，低于前值-10和预期-11。英国一季度GDP终值持平。其中，商业投资总额环比终值下修至0.4%，不及预期值0.5%和前值0.5%。
        风险提示：全球需求超预期下行，贸易摩擦前景不明朗。