鲁证期货-玉米和玉米淀粉周度报告-190819

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　　后市展望
　　上周玉米现货市场大多企稳，部分地区涨跌互现。上周临储玉米拍卖第十三轮拍卖收官，计划成交约396万吨，实际成交约51万吨，成交率仅为13.08%，目前总计拍卖约2005万吨，随着后续出库，且部分地区新玉米将陆续上市，将对9月玉米供应提供有力补充，我们始终认为本年度供应无明显缺口，将压制玉米及淀粉期价反弹空间。目前来看，台风“利奇马”对玉米产量影响整体有限，下年度玉米丰产已成大概率事件，将对玉米1月合约形成重重压力。南北港口玉米价差缩小，但依然处于倒挂状态，南方港口库存至高位持续下滑，预计玉米现货仍将强于期货价格走势，基差仍有望进一步走强。
　　非洲猪瘟对生猪存栏实际影响或许更为悲观，猪价持续上涨也印证了生猪存栏的持续下滑，尽管全国生猪头均利润已突破1000元/头，但非洲猪瘟疫情尚未结束，不少散养户退市观望，大型企业的补栏较为谨慎，且复养效果无法准确预估，生猪需求最坏的时候或未到来，禽料需求增长幅度赶不上猪料需求的下滑，养殖端需求仍不容乐观。此外，目前深加工利润不佳，淀粉加工利润大多处于亏损状态，导致开工率持续下降，打压深加工企业玉米采购积极性，需求端疲软将限制玉米及淀粉价格反弹空间。
　　玉米及淀粉期价走势疲软，均线呈空头排列，经过连续下挫或超跌反弹，但目前来看中线回调走势尚未改变。5月中下旬我们建议的玉米及淀粉高位空单前期已建议移仓至1月，尚未平仓投资者可继续持有。