鲁证期货-玉米和玉米淀粉周度报告-191014

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　　后市展望玉米和玉米淀粉研究员：范仲兴投资咨询资格：Z0011872上周国内玉米价格全线继续下跌，北方地区新玉米上量稳步增多，市场供应愈发宽松，而下游需求企业仍以消耗库存为主，采购节奏放缓，继续下调收购价，季节性供应压力仍存。上周临储第二十轮拍卖收官，实际成交约7.8万吨，成交率为2.24%，较上一周的第十九轮3.01%的成交率下将0.77%，是今年拍卖的最低点。国家粮食交易中心公布自2019年10月18日起暂停国家临时存储玉米竞价销售，由于新玉米即将大量上市且近月拍卖成交本来就非常有限，故对玉米实际供需影响有限。南北方港口库存持续走低，仍以宁消耗现有库存为主。此外，10月10日至11日新一轮中美经贸高级别磋商，据悉双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。短期而言，中美贸易争端近期有不断转好迹象，将增加未来谷物进口预期，将给远期期价增添压力。在高利润驱动和政策扶持下，生猪复养比较积极，尽管生猪复养效果无法准确预估仍不容乐观，但下半年养殖端需求逐渐进入消费旺季，或减缓部分需求端疲软所带来的压力。目前深加工企业加工利润尚可，部分企业陆续恢复生产，推升行业开工率，也将增加部分玉米需求。整体而言，短期玉米及淀粉期价仍面临新玉米上市季节性压力，现货将维持弱势，但期价自今年五月开始下跌已提前反应，下方空间逐步缩减，目前处于震荡筑底格局。
　　操作上：玉米及淀粉期价目前处于震荡筑底格局，下方空间逐步缩减，稳健投资者暂且观望等待新作压力释放，激进投资者针对5月合约玉米及淀粉期价可分别以1890和2250为保护轻仓持多