鲁证期货-白糖周评：外强内弱，内糖备货尾声-220123

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摘要：本周ICE国际原糖表现冲高震荡运行态势，周线继续收阳，3月合约收盘报收18.89美分，周涨0.56美分，周涨幅3.06%，缩量减仓运行。

国际原油价格持续攀升突破前期10月底的高点。

基本面国际糖市偏强走升，一方面得益于国际食糖供应缺口扩大，StoneX预计全球供应缺口扩大至190万吨，因中国减产幅度扩大。

一方面印度出口放缓的提振。

不过从供应上印度和泰国生产进度快，泰国截至2022年1月12日，累计产糖240.53万吨，同比增加48.67%，平均产糖率9.53%，同比略微提高。

印度截至15日累计产糖1514.1万吨。

技术上原糖反弹至60日线略显压力回落，但周线依旧走升，期价在20日线回踩有支撑。

国内本周现货依旧放量交投，但临近周末，交投下降，整体春节备货提价价格反弹30-60元/吨，郑糖方面走势略微震荡，周线长上影阴线，因预计春节备货结束，需求减弱，同时南方糖厂生产继续增加制约糖价。

不过进口方面，内外价差显示再度倒挂，12月进口放缓，仅进口40万吨同比环比均下降对内糖的支撑作用下，限制内糖下行调整空间。

新的一周关注春节假日前资金避险情绪的表现。

技术上郑糖震荡运行依旧。

风险点：原油价格下跌风险；新冠疫情影响需求不畅。