鲁证期货-聚酯产业链周报：节前供需难有预期外变动，走势仍主要看成本-220123

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PTA：PTA市场供需并没有明显利好，反而是随着供给增加，PTA现货加工费被明显挤压。

PTA绝对价格走强，主要还是受到原油上涨带来的成本端价格持续回升的影响，随着原油高位遇阻，PTA价格快速回落。

春节临近，PTA下游聚酯工厂开工率将进一步走低，而PTA供给还存在进一步回升的预期，所以PTA现货加工费料难再上涨，而现货市场成交活跃度也将显著下降，节前市场走势将继续跟随原油以及受市场对节后PTA价格变动的预期影响。

MEG：MEG工厂开工率小幅增加，供给环比上升，但由于下游补库导致港口库存下降明显，再加上原油持续走强，成本也对MEG带来明显支撑，特别是除原油外，近期动力煤期货价格也走强，对MEG市场情绪带来了明显提振，所以MEG价格近期表现较强。

但是，MEG价格走强主要还是成本端在推动，也就是受到原油和煤炭价格走势的影响比较明显。

在国家的调控下，煤炭价格难大涨，而长假期间外盘原油又存在较大的不确定性，所以长假不宜留单。

短纤：目前下游开工已经明显下降，市场主要的交易逻辑是下游节前补库以及市场对未来短纤价格的预期。

随着假期的临近，补库需求已经不多，而价格预期很大程度上将继续跟成本端原油密切相关。

原油不确定性较大，单边持仓不建议留单过节。

仍可逢低尝试做多短纤利润或者短纤与PTA价差。

风险点：疫情大幅恶化，原油暴跌。