中银国际期货-棉花周报：成本居高不下，郑棉再迎涨停-211015

《中银国际期货-棉花周报：成本居高不下，郑棉再迎涨停-211015（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-棉花周报：成本居高不下，郑棉再迎涨停-211015（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

USDA10月全球棉花供需预测报告显示：2021/22年度全球棉花总产2618.8万吨，较上月调增15.1万吨，消费2686.8万吨，较上月减15.9万吨，期末库存1897.1万吨，较上月调增9.8万吨。

本月产量增加，消费调减，期末库存微增，报告略偏空，但调降消费超过市场预期。

轧花厂收购价格在国庆后大降1元/公斤，导致收购与棉农出现短暂僵持。

目前部分轧花厂再次小幅提价收购。

根据目前南疆最低价格推算皮棉成本22500元/吨，而目前市主流机采棉收购成本在10.5-10.8元/公斤，成本更是超过23000元/吨。

目前轧花厂有“畏高”情绪，同时也面临政策的压力。

我们偏向于收购价格再次大幅走高的可能性较低。

操作上，短期郑棉冲高的可能性较大，但并不建议继续追高。

发改委再次调研山东棉花储备仓库，并明确将进一步加强棉市调控，引导棉花回归合理区间，追多的政策风险较大。

观点供参考。