渤海证券-股指商品期货周报：股指缓慢上涨，棕榈油强者恒强-200102

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　　核心观点：
　　行情回顾
　　自2019年12月26日至2019年12月31日，三大指数均上涨，接近19年高点，沪深300指数领涨，上涨2.65%，期货合约升贴水方面，仅中证500次月合约、当季合约、下季合约相对现货小幅贴水，其余各期货合约均相对现货小幅升水。同期内，文华商品指数小幅上涨，工业品指数、农业品指数均上涨，农业品涨幅较大，工业品各子板块中，有色金属板块、原油化工板块小幅震荡，黑色产业链上涨，贵金属板块逐步走强。具体分板块来看，黄金白银均小幅上涨，白银涨幅较大，上涨1.91%；有色金属板块涨跌互现，小幅震荡，其中沪锡指数跌幅较大，下跌2.66%；黑色产业链各品种均小幅上涨，其中螺纹钢指数领涨，上涨1.80%；原油化工板块中仅原油、燃油、塑料指数小幅下跌，其余各品种均上涨，其中沥青指数涨幅较大，上涨2.14%；农产品板块中除鸡蛋、苹果指数小幅下跌外，其余品种均上涨，其中棕榈油、棉花指数领涨，分别上涨4.89%、5.20%。
　　现货期货价差
　　现货期货价差升水排名前五的品种为焦煤、乙二醇、热卷、玉米淀粉、鸡蛋，贴水排名前五位的品种为甲醇、天然橡胶、棉花、纸浆、玉米。
　　库存走势
　　豆油港口库存商业库存继续去化，铝库存加速下降、锌库存接近历史低点。
　　品种比价走势
　　跨品种比价走势中，随着棕榈油继续领涨，豆油棕榈油比价、棕榈油菜油比价重回前期单边行情。
　　资金流入流出
　　周度资金流入排名前五的品种为棉花、豆油、黄金、棕榈油、白银，资金流出排名前五的品种为：聚丙烯、玉米、玉米淀粉、铝、天然橡胶。
　　风险提示
　　价格短期波动过大风险。