渤海证券-股指商品期货周报：风险快速释放，价格逐步企稳-200206

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　　核心观点：
　　行情回顾
　　自2020年1月23日至2020年2月5日，受疫情影响，三大指数均大幅下跌，中证500指数跌幅较大，下跌8.10%，期货涨跌幅方面，各期货合约跌幅均大于相应现货合约，中证500期货当季合约领跌，下跌9.81%。期货升贴水方面，各期货合约相对现货均贴水，且各合约基差均为负向排列。同期内，文华商品指数跳空下跌，创自18年以来的新低，波动增大，工业品指数、农业品指数均下跌，工业品指数跌幅较大，工业品各子板均下跌。具体分板块来看，贵金属板块小幅上涨，黄金领涨，上涨1.72%；有色金属板块中基本面较弱品种铅领跌，下跌6.90%，铝跌幅较小，下跌3.54%；黑色产业链中锰硅、硅铁、动力煤小幅收阳，其余品种均下跌，铁矿石跌幅较大，下跌13.77%；原油化工板块跌幅较大，原油、燃料油领跌，下跌13.19%、10.76%；农产品板块中仅玉米指数小幅收阳，其余品种均下跌，基本面强势品种白糖跌幅较小，下跌0.81%。外盘相关品种中，仅白糖微服上涨，其余品种均下跌，布伦特原油领跌，下跌12.99%。
　　现货期货价差
　　现货期货价格升水排名前五的品种为豆一、玉米、纸浆、锰硅、尿素。贴水排名前五位的品种为棕榈油、沥青、热轧卷板、乙二醇、焦煤。
　　库存走势
　　棉花商业库存继续上涨，天然橡胶库存小幅回升。
　　品种比价走势
　　跨品种比价走势中，豆油棕榈油比价小幅下跌，创出历史新低，棕榈油菜油比价小幅拐头。
　　资金流入流出
　　周度资金流入排名前五的品种为棉花、锰硅、硅铁、铜、鸡蛋，资金流出排名前五的品种为：黄金、白银、镍、聚丙烯、燃料油。
　　投资建议
　　看空远月白糖看跌期权。
　　风险提示
　　价格短期波动过大风险。