鲁证期货-外汇周报-200419

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　　疫情对美国经济造成的损害在数据上继续体现，美国3月零售销售环比大跌8.7%，跌幅超出预期的8%，创下1992年有数据记录以来的最大单月降幅。反映美国房屋建筑商情绪的NAHB房产市场指数也在4月从3月的72暴跌至30，不仅创下史上最大降幅，更是创下2012年6月来新低，市场预期为55。不过上周美国当周首次申请失业救济人数524.5万人，这一数据低于市场预期的550万人，同时较前值660.6万人有较大幅度下降。此前在新冠肺炎的打击下当周首次申请失业救济人数持续创纪录，最新数据已连续两周下降，在众多槽糕的数据中展现了难得的亮点。并且随着美国的疫情曲线趋于平缓，经济复工已提上议程，特朗普宣布联邦政府关于重新开放经济的指引。
　　上周美联储在经济褐皮书中指出，由于新冠肺炎疫情的缘故，美国所有地区的经济活动在最近数周陡然地、急剧萎缩。疫情在美国蔓延以来，美联储将竭尽所能，提供尽可能多的救济和稳定以确保经济复苏。此前在推出高达2.2万亿美元的经济刺激法案的基础上，美国总统特朗普又表示新增2万亿美元的基建支出，巨额财政刺激加上无限量的货币宽松政策，对于平息市场恐慌情绪是有益的，但也会后期经济增长埋下隐患。近期新冠肺炎疫情海外形势日益严峻，随着各国采取强力防疫措施，全球疫情可能会逐渐出现拐点，不过在拐点出现前，货币政策宽松浪潮将会继续。
　　此前当新冠疫情仅在亚洲局部地区传播时，避险情绪带动美元指数强势上行逼近100，不过随着疫情在美国国内扩散风险以及美股的暴跌，让避险情绪转为抛售压力，美元指数扭转了前期走势承压下行一度跌至95以下，不过随着外汇市场情绪在行情中的释放以及全球资产的普遍大幅下跌，让市场投资意愿极度匮乏，持币意愿高涨，美元指数又再次止跌回升，站上100关口，最高至102.9后又再次经历过山车行情。避险情绪带来的美元流动性紧张局面冲击下短期有可能继续走强，但长期不具有持续性，预计将会维持在97附近震荡。
　　随着国内疫情已过高峰期，生产活动的恢复给经济在疫情之后的快速修复奠定了良好基础。虽然一季度经济数据全面下滑，不过回升势头也非常明显。3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7%。规模以上工业增加值3月同比下降1.1%，但比1-2月份大幅收窄了12.4%。新冠肺炎疫情在短期内对国内企业生产经营活动已经造成了显著的冲击，对人民币汇率产生不利影响，不过比较中美之间利差目前还处在相对合适水平，人民币汇率市场预期平稳。随着经济活动的恢复，人民币汇率也将会企稳，预计人民币汇率仍将会继续围绕7附近波动。