鲁证期货-豆粕周报：豆粕料进入供需双增格局，关注成本端变动-200506

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　　美豆：上周USDA出口周报显示美豆新增对华出口销售61.81万吨，与此前“中国将增加1000万吨大豆储备”的消息相呼应，CBOT大豆期货价格反弹。但是随后相关讲话使市场对于中美关系的预期转为悲观，担忧美豆对华销售可能会受到负面影响，CBOT大豆期货价格回吐涨幅。不过考虑到近期欧美开始着手重启经济，需求预期会有所好转，将给CBOT大豆期货价格带来支撑。7月合约预计将在820-860美分/蒲式耳区间内运行。
　　豆粕：近期国内大豆到港量有所增加，油厂压榨量回升，同时国内豆粕需求仍然表现不错，预计上周走货量将回升至135万吨。近期生猪存栏环比增加，养殖需求即将迎来旺季。因此未来三个月国内豆粕供需预计将呈供需双增的格局。后期市场焦点仍有望从供应增加逐渐转移到需求增加。市场对中美关系预期转差，CBOT大豆期货价格回吐涨幅，但离岸人民币贬值。因此DCE豆粕价格表现将略强于CBOT大豆。本周DCE豆粕走势料跟随CBOT大豆震荡筑底，M2009合约关注2700元/吨附近的支撑力度。建议持有买入M2009-C2800、卖出M2009-C-2900的期权组合，组合支付权利金26.5元/吨，最大净收益73.5元/吨。