鲁证期货-玉米和玉米淀粉周报-200511

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　　上周国内玉米价格整体仍呈上涨态势。临储玉米拍卖政策仍未公布，基层余粮基本见底，粮源主要集中在贸易商手中，贸易商看涨心态依然较强，再加上今年深加工及饲料企业库存均低于去年同期水平，均对现货市场提供支撑。目前比较多的说法是5月底拍卖，那最快临储玉米出库供应也得等到6月底，在此之前贸易商话语权增加玉米料仍将保持坚挺，关注近期拍卖政策公布及成交溢价情况。玉米供需缺口矛盾仍存，临储玉米库存不算缩减，除非大幅放开玉米配额，否则玉米长线上涨趋势难改。农业部数据显示截至2020年3月能繁母猪存栏已经连续6个月出现了环比增长，虽然自去年11月起就暂停公布生猪存栏数据，但根据生猪生长周期可以推算2020年3月末生猪存栏数量不断下跌趋势有望得到逆转，在非洲猪瘟不再大范围爆发的前提下，未来生猪存栏数量有望稳步增长，后期二三季度饲用需求预计将整体好与一季度，玉米饲用需求有望保持环比增长的势头。
　　操作上：玉米整体下跌空间有限，近期9月合约面临2100元/吨回调整理，玉米及淀粉有低位多单者可继续持有，无仓者暂且观望等待回调入多机会。