鲁证期货-贵金属周报：中美关系助推金银上涨，复工有助于金银比回落-200518

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　　美联储大幅降息和扩表，压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策，致全球利率环境宽松。
　　同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停摆，超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力，但随着全球经济的复工复产，必将提升全球的通胀风险；原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。
　　上周四美国总统特朗普表示新冠病毒大流行给他1月份与中国的贸易协议蒙上了阴影，并暗示他甚至可能切断与中国的关系。周五特朗普政府宣布将阻止全球芯片制造商向华为技术有限公司出口半导体时，紧张局势进一步加剧。中美关系问题成为市场焦点，助推金银继续向上突破。金银长期看涨趋势不变，COMEX黄金逼近1800附近的高位需多头谨慎。经济复工环境下白银或强于黄金。