鲁证期货-有色铝周报：进口铝锭冲击现货升水，整体消费仍维持强劲-200531

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　　摘要：
　　宏观：5月中国制造业PMI表明经济仍处于扩张
　　电解铝：期铝大幅反弹基差显著收窄
　　氧化铝：海外成交低迷反弹空间不大
　　行情预测：进口铝锭到货状况影响现货走势
　　逻辑与观点：中美经贸关系紧张升级，市场风险上升；现货成交、升水走弱，进口铝锭增加，短期供应增加或扰乱去库节奏，建议观望；月差收窄可逢低建月差正套，因库存维持下降，挤仓效应明显。