渤海证券-商品期货周报：工业品温和上涨，波动率维持低位-200604

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贵金属板块黄金、白银价格均上涨，白银涨幅较渤海证券大，上涨6.08%。

美国国债长期平均实际利率商品期货周报小幅下跌，在负值区间小幅震荡。

我们维持前期观点，贵金属板块仍处于长期上涨行情中，且当下阶段工业品温和上涨白银的波动大于黄金。

有色金属板块有色金属板块各品种均上涨，其中沪锌指数领涨，上涨3波动率维持低位.32%。

有色金属价格仍处于温和上涨状态，复工复产导致的边际改善仍是当下渤海证券交易的主要逻辑。

原油化工板块原油化工板块中仅甲醇小幅下跌，其余品种均上涨，LPG指数领商品期货周报涨，上涨6.11%。

根据API数据，美原油继续去库，根据EIA数据，美原工业品温和上涨油库存超预期回升。

化工品价格在成本支撑逻辑波动率维持低位下继续上涨，多数品种均呈温和上涨走势。

黑色产业链板块黑色产业链各品种中渤海证券仅硅铁指数小幅下跌，其余品种均上涨，前期龙头铁矿石继续领涨，上涨7.11%。

唐山钢厂产能利用率继续小幅上涨，库存绝对量和库存去化速度均小幅下降，铁矿石港商品期货周报口库存继续去化。

动力煤价格反弹至前期高点后受阻，短期波动加大，六大工业品温和上涨发电集团日均耗煤量小幅下滑，但其煤炭库存量偏高，一定程度上利空动力煤价格。

农产品板块农产品板块价格以上波动率维持低位涨为主，油脂类品种领涨。

棕榈油商业库存继续去化，创出历史最低水平，棕榈油渤海证券港口库存变动较小。

此外商品期货周报，原油价格上涨也一定程度上利多油脂价格，投资者可适当多头配置。

风工业品温和上涨险提示价格短期波动过大风险、政策超预期风险。