兴业证券-晨会纪要-200618

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今日重点推荐追本溯源，蓝海淘金兴业证券--医疗器械注册定价、招采支付全流程梳理深度报告我国医疗器械行业迎来前所未有的发展良机，未来十年是国产创新医疗器械的黄金发展时期。

从战略性的角度，我们做出这一判断主要基于三晨会纪要大理由：1、新需求和创新技术引领行业发展。

2、进口兴业证券替代加速和集中度提升催生龙头胜出。

3、晨会纪要更好的融资环境和医疗政策驱动行业创新。

从估值方法看，后续医疗器械板块中优质的产品管线，也会类似于兴业证券创新药，开启pipeline估值法。

内因外因双轮驱晨会纪要动，进口替代成为未来十年医疗器械行业的主旋律。

乘着分级诊疗、基层放量的东兴业证券风，在国家政策不断向国产设备倾斜的大趋势下，中国将有望迎来国产设备繁荣发展的新阶段，预计未来五到十年又将有多个细分领域完成进口替代。

国内龙头将享有行业高增速及进晨会纪要口替代的双重驱动，行业集中度提升，市场竞争格局重塑，这样的领域是器械领域投资的黄金细分，主要包括彩超、内镜耗材、骨科耗材、心脑血管耗材、化学发光、分子诊断等板块，是未来牛股诞生的重要细分领域。

国产数据库：宽赛道、高壁垒、新机兴业证券遇云数据库大发展，重塑全球竞争格局。

2018年，数据库全球市场规模461亿美元，同比增长18.4%，其中云数据库贡献104亿美元，占全球数据库市场晨会纪要22.56%，为行业增长贡献68%，数据库上云进入快车道。

在此背景下，全兴业证券球数据库行业格局正迎来新一轮洗牌，其中，阿里巴巴从2014年全球26名上升至第9名；Google由23名上升至第10名；华为由2015年24名提升至11名；腾讯则由2016年第27名上升至13名，全球数据库行业市场在云计算大背景下正迎来局面重塑，后起之秀有望抓住该机遇弯道超车。

步入大信创时代，国产晨会纪要数据库迎新机。

过去十年，兴业证券国产数据库实现长足发展，市占率由2009年4.0%增长至2017年14.26%，增长超过3倍。

但目前，数据库的国产化率仍然处于较低水平，在保守、中性与乐观假设下，数据库国产化的潜在市场空晨会纪要间分别为108、268和428亿元，空间巨大，且渗透率有望加速提升。

当前，国产数据库已经形成三大核心竞争阵营，包括：以阿里、腾讯和华为科技巨头为代表的云数据厂商；以武汉达梦、兴业证券人大金仓、南大通用和神舟通用“四小龙”为代表的传统国产厂商；以科蓝软件外延并购的SUNJESOFT为代表、拥有高性能产品的完整知识产权的优势厂商。

随着信创产业的快速全面推进，国产数据库厂商有望迎来新一晨会纪要轮政务、行业市场新机遇，2020年在行业市场将取得历史性突破。