鲁证期货-豆粕周报：中美关系变化，或推动盘面榨利走高-200629

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摘要：美豆：假期期间，中美关系再起波澜，投资者对中美第一鲁证期货阶段协议得到执行的预期或许正转为悲观，而这促使CBOT大豆价格出现回落。

6月25日，美豆粕周报国参议院一致通过了一项新的涉港法案。

次日，据华尔街日报报道，中中美关系变化方对新法案表示强烈不满，并警告越过“红线”和干涉中国内部事务可能会将贸易协议置于危险之中。

这使得投资或推动盘面榨利走高者对中美关系预期转差，虽然USDA在6月26仍报告了13.2万吨美豆对华新增销售，不过这并未能对价格形成提振，CBOT大豆价格持续回落。

本周需关注中国买家鲁证期货对大豆的采购情况，如果盘面榨利欠佳，中国买家有可能会放缓对远期美豆的采购以降低政策风险。

CBOT大豆11豆粕周报月合约关注859美分/蒲式耳一线支撑力度。

若向下突破，CBOT大豆价格可能重回840-860美分/蒲式耳区间中美关系变化内运行。

豆粕：由于此前国内大豆及豆粕库或推动盘面榨利走高存已基本恢复至正常水平，远期盘面榨利快速缩小。

不过在中美关鲁证期货系转差的情况下，国内四季度大豆供应将趋于紧张，这将驱动远期盘面榨利再度走扩。

因此CBOT大豆价格回落对DCE豆粕价格造成的压豆粕周报力将减轻。

近期国内豆粕中美关系变化需求表现良好，仍然会对豆粕价格形成支撑。

DCE豆粕9或推动盘面榨利走高月合约关注2780-2800元/吨一线的支撑。

在不可预期的因素对价格影响较多的鲁证期货情况下，建议通过牛市看涨价差期权组合布局豆粕多头头寸，以降低多单持仓风险。