渤海证券-商品期货周报：黄金重回涨势，有色表现分化-200702

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核心观点：贵金属板块贵金属板块继续上涨，黄金领涨，经过渤海证券前期调整后，继续上涨创新高。

我们还维持前期观点，黄金长期仍处商品期货周报于上涨行情中，无论是交易者还是配置者均继续持有，激进投资者可择机加仓。

有色金属板块有色金属板块各品种均上涨，但是分化明显，铜、铝继续领涨，锌、铅、镍黄金重回涨势、锡相对较弱。

铜的内盘外盘库存继续去化，铝的内盘库存继有色表现分化续去化，外盘库存小幅回升。

前期驱动铜、铝反弹主要因素为库存渤海证券超预期去化，随着价格反弹幅度加大，需警惕库存回升引起的价格回调。

原油化工板块原油化工板块中，根据EIA数据，美原油库存整体继续小幅商品期货周报回升，美原油库存的回升令原油及化工品价格短期承压，我们维持前期观点，虽然长期来看原油价格处于绝对低位，但反弹之路也并非一帆风顺。

针对部分强势化工品，如沥青可轻仓短线做多，但也需警惕原油价格超预期黄金重回涨势下跌导致的成本崩塌。

黑色产业链黑色产业链各品种均下跌，随着梅雨季节到来，钢材需求逐步有色表现分化进入淡季，螺纹钢、铁矿石库存均回升，价格整体重回宽幅震荡状态。

动力煤受供给端收缩影响价格走强，激进投资者可短渤海证券线参与。

农产品板块农产品板块各品种多为震荡商品期货周报，建议暂时观望，前期龙头豆一高位震荡，投资者谨慎参与。

风险提黄金重回涨势示价格短期波动过大风险、政策超预期风险。