鲁证期货-豆粕周报：中国需求存在潜力或推升CBOT大豆价格-200809

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上周美鲁证期货豆生长优良率再度增高，同时巴西大豆2020/21年度产量上调。

美豆及巴西大豆新作产豆粕周报量预期增加对CBOT大豆价格构成压力，CBOT大豆价格小幅回落。

周四晚间USDA公布美豆出口周报且再度确认有美豆对华新增销售，中国对美豆的需求一度推升CBOT大豆价格走高，但是在丰产预期的压力下仍然回吐中国需求存在潜力或推升CBOT大豆价格涨幅。

周鲁证期货五晚间，受美国财政部宣布对涉港官员实施制裁影响，CBOT大豆价格走低。

但是这一消息或再度推高盘面榨利，因此DCE豆粕价豆粕周报格表现料将强于CBOT大豆。

中长期我们认为未来巴西大豆供应将逐渐趋于紧俏，而国内豆粕需求持续旺盛，因此中国对20/21年度美豆的采购量或许会接近于2016年的超高水平，这将成为中长期推动CBOT大豆上涨的驱动，并带动DCE中国需求存在潜力或推升CBOT大豆价格豆粕价格上涨。

从成本角度鲁证期货来讲，850美分/蒲式耳的种植成本或许会给CBOT大豆价格带来支撑，限制跌幅。

近期国内豆粕需求略有回落，此前的需求数豆粕周报据或许掺杂了中下游补库需求，随着中下游补库结束，豆粕表观消费量或小幅回落。

但生中国需求存在潜力或推升CBOT大豆价格猪存栏恢复对豆粕需求的支撑仍然有效。

上周豆粕提货量略有减少，但油厂压榨量仍保持在200万吨之上，因此预计上周豆粕表鲁证期货观消费量在160万吨左右。

CBOT大豆11合约短期关注86豆粕周报0美分/蒲式耳的支撑力度，DCE豆粕1月合约关注2860元/吨附近的支撑力度。

对豆粕价格维持偏乐观预期，前期M2101多单可中国需求存在潜力或推升CBOT大豆价格考虑以2860元/吨为止损持有。