鲁证期货-豆粕周报：油粕比回落，将减轻豆粕价格面临的压力-200829

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上周随着市场对美豆销售情况的乐观预期升温，CBOT大豆突破了2016年中旬以来形成的长鲁证期货期下降通道上沿，并呈现快速上涨的趋势。

不过从技术图形上看，CBOT大豆11月合约将再度面临前期豆粕周报高点980美分/蒲式耳附近的压力。

我们认为中国2020年低前对新作美豆的采购鲁证期货量或许会接近于2016年的超高水平。

不过最近几周中国采购美豆速度明显提高，大部分采购计划已豆粕周报基本完成。

按照当前进度推算，未来中国需采购美国大豆数量在700万吨左右，因此随着鲁证期货CBOT大豆价格出现快速反弹，中国对美豆的采购速度或将放缓。

在这种情况下，CBOT大豆价格可能豆粕周报在前期高点附近遇阻并进入短期震荡行情。

鲁证期货近期美元指数同样已经接近2015年初以来形成的整理区间的下沿，若美元指数回升将带动人民币贬值。

因此即使CBOT大豆价格出现震荡调整，在人民币贬值的情况下，国内大豆到港成本回落的空豆粕周报间料将十分有限。

油粕比目前仍保持在高位，从行业基本面来看，目前豆粕库存仍面临较大压鲁证期货力，对油粕比形成了一定的支撑。

不过随着9月份大豆到港数量逐渐减少，国内豆粕库存料将出现一豆粕周报定程度的缓解，届时油粕比有可能出现拐点。

近期豆粕表观消费量止跌企鲁证期货稳，上周表观消费量预计在150万吨左右，生猪存栏恢复对豆粕需求的支撑仍然有效。

CB豆粕周报OT大豆11合约短期关注980美分/蒲式耳的支撑，DCE豆粕1月合约关注2900元/吨附近的支撑，以及3000元/吨压力。