兴业证券-晨会纪要-200917

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今日重点推荐高端制造核心资产“三部曲”：成长、集中、全球化――核心资产系列报告之十★三维度挖掘中国制造业核心资产1)从中国龙头走向世界，具备全球竞争力的制造业核心资产2)细分制造业龙头，有望从中国走向世界的制造业核心资产3)外资投资过类似产业，未来可能出现的制造业“隐形冠军”★从中国龙头走向世界，具备全球竞争力的制造业核兴业证券心资产工程机械：三一重工成长为全球工程机械领跑者。

挖掘机市占晨会纪要率中国第一，混凝土机械市占率全球第一，全球化趋势明显，但距卡特彼勒仍有较大成长空间。

化工：兴业证券万华化学从“烟台万华”到“全球MDI龙头”。

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汽车玻璃：福耀玻璃兴业证券从“中国工厂”到“美国工厂”。

国内龙头福耀玻璃过晨会纪要去二十年实现高速增长，统一中国市场，海外战略稳步推进，抢占全球份额。

★中国细分制造业龙头正在成长为核心资兴业证券产，受外资青睐具备全球核心竞争力、行业地位提升、全球化战略启动、受到外资青睐的核心资产，关注恒立液压、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、先导智能、宁德时代、北方华创、中微公司。

【兴证军工】铂力特深度报告：金属增材制造领航员，航空航天需求可期公司专注于工业级金属增材制造，以航空航天为代表的新型装备的研制列装需求（2019营收晨会纪要占比超60%）是拉动公司成长的关键因素，未来5年是公司不断强化优势，构建行业壁垒、巩固龙头地位关键时期。

公司当前为飞机整机、航空发动机、航天装备多个型号提供配套，且新上马型号对金属增材制造兴业证券设备与3D打印定制化产品需求快速提升。

伴随跟研型号逐步进入定型阶段，公司有望晨会纪要于2022/2023年前后迎来业绩加速向上拐点。

我们维持盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润0.95/1.29/1.75亿元，对应9月16日收盘价PE为84/62/46兴业证券倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：新品研发进度不及预期，军品需求落地低于晨会纪要预期，业绩释放低于预期。