鲁证期货-豆粕周报：节前备货需求推升豆粕消费，DCE豆粕价格料维持强势-200920

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摘要：上周CBOT大豆价格延续涨势，美鲁证期货豆出口销售情况高于市场预期，推动价格持续上涨。

近期国内豆粕消费趋于旺盛，此前一周国内豆粕表观消费量达到165万吨，上周国内大豆压榨量快速回升且豆粕提货量持续走高，因此上周豆粕表观消费量预计将保持在16豆粕周报5万吨高位。

随着双节临近节前备货需求推升豆粕消费，中下游备货需求增加，因此预计节前豆粕表观消费量将保持活跃。

如此一来，国内豆粕需求预估将较此前上调，或将增加对美豆的DCE豆粕价格料维持强势需求。

未来鲁证期货CBOT大豆价格可能存在一轮驱动因素的转换，中国买需对CBOT大豆价格上涨的驱动作用将逐渐减弱，市场关注点将逐渐转移到新作美豆的产量以及拉尼娜可能使巴西大豆减产的预期上。

从季节性来看，四季度豆粕周报初期国内豆粕库存将出现下降，豆粕库存的下降或将改变当前油强粕弱的格局，提升豆粕价格的上涨潜力。

未来一周，CBOT大豆11月合约需关注节前备货需求推升豆粕消费1060美分/蒲式耳压力，DCE豆粕1合约价格关注3250元/吨附近压力。

仍然对DCE豆粕价格维持乐观预期，此前豆粕多头头寸DCE豆粕价格料维持强势可考虑继续持有。