鲁证期货-豆粕周报：上涨驱动已基本兑现，DCE豆粕价格料进入宽幅整理-201017

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上周五USDA出口周报公布后，C鲁证期货BOT大豆价格冲高回落。

虽然从美豆销售数据上看中国采购及装运仍保持活跃，豆粕周报但是从采购总量来看已经接近我们的预测值，因此不排除CBOT大豆价格存在利多出尽的可能。

另外从历史规律来看，进入11月份USDA对美豆产量的预估将趋于平稳，因此未来美豆减产因素对价格的驱动力将鲁证期货减弱。

近期巴西的干燥天气吸引市场豆粕周报的关注。

但是当前巴西的干燥天气仅仅是推迟了巴西大豆的种植，在这种情况下可能会给美豆留鲁证期货出更多的销售时间窗口，不过这目前尚未在USDA美豆出口周报中得到验证，且未来一周巴西中北部地区降雨将有所增加，因此当前干旱天气对CBOT大豆价格的上涨推动力仍有限。

不过若干燥天气持续至12月甚至明年初，届时干燥天气将对巴西大豆产量造成显著的负面影响，在这种情况下CBOT大豆价格仍有望进一豆粕周报步走高。

综合来看，我们认为此前CBOT大豆价格的上涨驱动已经基本兑现，而新的上涨驱动尚未鲁证期货完全确立。

因此CBOT大豆价格可能会进豆粕周报入宽幅震荡区间运行，并完成驱动因素的转换。

未来需重点关注拉尼娜给巴西带来的干燥天气是否持续，以及巴西大鲁证期货豆的减产预期。

短期来看CBOT大豆11月合约料在1000豆粕周报-1080美分/蒲式区间内整理并完成上涨驱动的转换。

DCE豆粕价格将跟随CBOT大豆价格波动，M2鲁证期货101合约价格预计将在3050-3300元/吨区间内宽幅震荡整理。

若M2101合约价格跌破3200元豆粕周报/吨，此前多单可考虑离场观望。