中信证券-资产配置专题系列之十二：BL模型的改进与应用探讨-201021

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投资聚焦中信证券资产配置模型的研究至关重要。

学术研究表明，资产配置专题系列之十二战略性资产配置策略是决定投资组合长期业绩表现的最为重要的因素。

资产配置BL模型的改进与应用探讨的主观派与量化派。

主观配置可以比较自由地调整配中信证券置决策，但缺乏一个严谨的决策框架；量化配置通过数学模型、量化方法进行科学严谨的投资组合构建，但在特殊时期容易受到一些无法量化的事件的冲击。

能否将主观思想融入量化配置模型？统筹兼顾“灵活性”与资产配置专题系列之十二“纪律性”。

在传统的BL模型的基础上，基于历史趋势信息形成观点判断，同时考虑经济周期对大类资产表现的影响，构建改进版BL模型，在历BL模型的改进与应用探讨史回测中取得了较好的效果。

应用场景：模型适用于投资风中信证券格相对稳健、资金体量较大的长期配置型机构。

风险因素：数据样本有限导致资产配置专题系列之十二统计规律的有效性不足；模型失效风险；流动性风险。