鲁证期货-蛋白粕周报：全球大豆供应紧张预期是CBOT大豆价格上涨的基础-201220

《鲁证期货-蛋白粕周报：全球大豆供应紧张预期是CBOT大豆价格上涨的基础-201220（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《鲁证期货-蛋白粕周报：全球大豆供应紧张预期是CBOT大豆价格上涨的基础-201220（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周美豆销售情况旺盛以及南美降雨仍然偏少推动CBOT大豆价格上涨。

未来一段时间，CBOT大豆价格保持强势的基础仍然是偏低的库存消费比。

这将进一步使市场仍对巴西大豆产量有所担忧――未来任何对巴西大豆产量的调减都可能加剧供需情况的恶化，促使CBOT大豆价格进一步上涨。

上周国内豆粕提货量再度减少，但在豆油的旺盛需求推动下，当周大豆压榨量有所回升，因此预计当周豆粕表观消费量将下降至145万吨左右，仍然处在同期偏高水平。

另外从季节性来看，油粕比一般在年末触及高点，在上半年呈现偏弱走势。

因此若国内豆粕消费持续旺盛，未来油粕比仍有回落的可能，这将给DCE豆粕价格上涨打开空间。

CBOT大豆1月合约价格已突破1200美分/蒲式耳压力位，可能会测试1400美分/蒲式耳压力。

DCE豆粕M2105合约关注3300元/吨附近压力。

此前已建议可考虑以3050元/吨为止损布局中长线M2105合约多单，或通过买入M2105-C-3300、卖出M2105-C-3400、卖出M2105-P-3050构建海鸥期权组合。

上述头寸建议继续持有。