联合资信-2020年地方金控平台研究报告-201228

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地方金控平台是由地方政府主导、通过整合当地金融资源而成立的金融控股集团，以服务区域经济发展为重要使命，兼顾经济效益和社会效益，区域内重要性突出。

经济结构转型升级、金融监管体制改革创新以及国企混改共同推动了地方金控平台的产生和发展，目前，省属金控平台已基本完成布局，市县级金控平台尚处于整合和设立初期。

随着行业监管政策的陆续出台和逐步完善，部分地方金控平台将面临调整，2020年11月1日，《金融控股公司监督管理试行办法》正式施行，该办法的出台有利于促进各类机构有序竞争、良性发展，防范系统性金融风险。

从牌照资源来看，省级金控平台的牌照资源整体优于市区级金控平台。

地方金控平台的信用特征：地方金控平台信用水平与区域政府支持和区域经济关联密切；持有金融牌照的数量和价值是影响信用质量的关键因素；面临较复杂的业务风险，需针对不同业务关注其各自风险敞口，同时关注异常风险事件对资产质量的影响；具备控股型企业特征，对信用水平的影响较为复杂；管理难度较大，治理结构、管理机制和风控管理对信用水平产生重要影响；集团内会计制度不同导致并表管理和会计处理存在难度，基于合并报表的财务分析不能有效反应真实信用水平；整体债务负担重，债务期限结构易发生错配。