中银国际期货-橡胶月报：多空博弈，橡胶期货万四关口震荡-210104

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本期观点：宏观方面，新冠病毒出现变异，欧美疫情形势严峻，国内疫情也有一定反弹，新冠疫苗的接种正在进行中。

另一方面，欧盟批准2.2万亿美元刺激计划，美国9000亿刺激方案有所进展，风险偏好提升。

美元指数保持持续下跌形态，仍利好整个商品价格。

总的来说，国内产区进入停割期，全乳胶减产后可交割库存较低。

1月东南亚产区处割胶旺季，但泰国疫情的发展可能影响供应端。

但当前仍未有效控制住变异病毒，全球需求未有效反弹，出口订单减少。

技术分析上来看，均线呈粘合状态，短期震荡。

但未来经济复苏，通胀上升是大概率事件。

策略上建议RU2105采取逢低做多思路，14000为较好位置。

STR20报1545-1550美元/吨，SMR20报1540美元/吨,观点供参考。