兴业证券-晨会纪要-210413

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今日重点推荐【品茗股份(688109),审慎增持,首次】【兴证计算机】品茗股份深度：建筑信息化新秀，产品、渠道双翼齐飞建筑信息化新秀，“BIM+智慧工地产品化”双轮驱动。

品茗股份成立于2011年，是面向建筑业的软件及服务提供商，当前主营建筑信息化软件、智慧工地两大业务。

建筑信息化行业发展广阔，公司具备差异化优势。

国内建筑信息化渗透率较低，和海外具有较大差距。

政策大力支持智慧建筑发展，其中BIM是重点支持方向。

同时公司盈利能力及研发投入力度在业内保持领先。

通过持续研发投入，公司实现了产品的差异化竞争，公司在施工业务层面具备建筑安全系列特色软件。

产品研发以AIOT及BIM为核心，渠道建设发力全国。

公司上市募投项目主要用于加大产品研发及渠道建设。

产品研发一方面是加大AIOT技术在个场景中的应用，另一方面，围绕BIM应用，公司致力于打造BIM施工产品链，打造BIM软件闭环。

渠道层面，公司目前主要收入来源于浙江，当前立足浙江，发力全国，预计将在浙江省以外地区，按照一线城市、二线城市及重点城市的顺序，逐步建立北上广深、济南、青岛、大连等21个营销及售后服务网点，有效拉动公司业务扩张。

盈利预测与投资建议：预计公司2021-2023年净利润分别为1.37、1.87、2.46亿元，首次覆盖给予“审慎增持”评级。

风险提示：依托Autodesk进行底层技术开发的风险；业务向全国布局进程不及预期的风险；宏观经济恢复不及导致公司业绩不及预期的风险。

【雪榕生物(300511),买入,维持】【兴证农业】雪榕生物年报点评：金针菇大量盈利，战略重点发展杏鲍菇，有望打造双龙头雪榕生物2020年营收22亿元（同比+12%），归母净利润2.5亿元（同比+12%）。

单Q4营收6.4亿元，归母净利润0.3亿元。

每10股派发现金红利1.2元。

食用菌产能持续增长，金针菇价格景气大量盈利;战略重点发展杏鲍菇，打造双龙头;多样化营销手段，提升品牌的影响力和溢价能力;公司不断丰富营销方式，提升品牌影响力。

投资建议：公司战略打造金针菇和杏鲍菇双龙头，持续提升品牌和渠道力，我们看好公司未来发展。

调整2021-2023年归母净利润分别为：2.1、2.9、4.1亿元，基于2021-4-12日收盘价，对应PE分别为：20.3、14.9、10.5倍，维持“买入”评级。