中银国际期货-黑色金属周报-210426

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钢矿焦：库存继续下降，钢价节前快速拉高钢材：唐山再发限产通知，环保督察组进驻山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西和云南8个省（区）开展督察。

基本面来看，高炉产量受限，钢材库存依旧下降，钢价仍处于上升趋势中。

但近2周生铁产量环比上升，库存降幅放缓。

铁矿石：钢厂利润大幅好转使得钢材开始采购高品烧结矿，这对盘面矿价有利；从供应来看，4月澳巴发货量与去年同期相比出现负增长，这低于市场预期，对矿价利多；与此同时，5月合约临近交割，铁矿石在高基差情况下，走出补基差拉涨行情。

焦炭：继晋中、吕梁之后，孝义地区有焦化企业淘汰限产，焦炭产量环比下降，焦化厂库存节后连续5周出现下降，焦炭价格跟随钢价继续反弹。

焦煤：山西环保组进驻导致煤矿产量下降，而近期蒙焦煤通关量下降，焦煤港口及矿山库存处于低位，焦煤供应偏紧，价格坚挺。